建立个人的投资负面清单

大咖观点 · 2020-08-07
来源:微信公众号 “持有封基”

据说在改革开放初期,内地和沿海城市发展的不均衡,不仅仅来自自然条件和相应的政策,更重要的是来自观念,内地的观念是哪些是政府提倡的,我们就做哪些,沿海的观念的哪些是政府禁止做的,我们就不做。初看差异不大,其实在改革开放初期,很多事情都是处于未开垦的处女地,政策很难波及到,在提倡和禁止之间还有好大一块空白。今天我们在继续改革开放时,政府更是出台的规模越来越小的负面清单,除了这些负面清单外,外资都可以投资。这对于外商投资来说是一件大好事。

其实对于个人来说,也应该建立自己的负面清单,哪些是不可以去碰的,哪些是自己能力圈的强项。对我来说,试着列出我自己投资的负面清单:

1、零和收益的品种不投。譬如很多期货、商品、复杂的衍生品等基本都是零和收益,股市长期上涨的真正动量不是来自博弈,而是来自企业的盈利,再说我自己觉得资质平平,也没这个能力去参与摸口袋的游戏,虽然有些品种是有套利或者套保的机会,但股市之大已经足够我们驰骋了,不是什么钱都要去赚的。

2、杠杆不用。历史上我只有在个人可以做正回购的时候做过最高三倍的杠杆,那也是因为标的是当年很稳定的债券。后来个人不让做正回购后就再也没碰过杠杆了。人性的贪婪导致大家只看到少数高杠杆的成功,没有看到多数的失败者,因为在媒体上声音永远是成功者而不是失败者的。失败被大家选择性的忽略掉了。

3、2B 的不投,主要原因是 2B 的品牌、价格的话语权远远不如 2C 业务。比如说军工行业,在我们国家只有一个客户,凡是只有一个客户的业务,不会有很好的护城河的。再比如说钢铁、煤炭等行业,也是在价格上没什么话语权的。当然个别的细分子行业会有不错的机会,但放弃也就放弃了,聚焦在 2C 的食品、医药等行业上已经足够我们能大概率的长期跑赢宽基指数。

4、重仓一只的不投。和很多 CCVT2 的《投资者说》嘉宾不同,记得当年记者来我家拍摄节目时,照例问我有没有投资那只股票影响特别深刻的,我因为是分散投资,所以基本上没有印象特别深刻的股票,要有也是最大路的茅台,但也只有百分之十几的仓位,已经算是最高的了。我知道我自己的长处不在深研一个股票,所以采取了分散投资的方法,而且我看到很多大 V 即使深研了,依然很难避免乐视、康美、瑞幸的踩雷。与其这样,我还不如分散到我看好的 2C 行业中去。

5、除了打新,没有历史数据的不投。中国的 A 股,很多公司为了上市,都给自己的财务数据做了不同程度的洗澡,我做过统计,上市后业绩变脸的概率还是很大的。不是说上市后不能做假,而是说上市前的数据水分更多。即使基金,我也从来不买新上市的基金,一般新上市基金热销的时候都是股市阶段性大热的时候,而且越是顶点,申购新基金的人越是多。历史数据已经大概率的表明了这一点。

6、短线不做。我自己的盘感极差,做过短线的基本上失败的比成功的要多,况且退休了也有时间去看盘了,但我统计了一下,退休后的业绩反而不如退休前,一方面是现在的市场越来越难做,另一方面也是退休前很少有时间去看盘操作,基本上都是中长线的。而一有时间就想去看盘,一看盘就想操作。

当然这仅仅是我针对自己的情况做的投资负面清单,每个人的情况不一样,但针对自己的情况列出一些适合自己的负面清单,是值得考虑的。

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